独自形式のファイルについて

他の回答者様の補足ですが、インポートするやり方ですと、
インポート対応した時のみ外部テキストが独自形式にされるため、
再インポート機能を作り、コンパイル時か実行時に再インポート処理を行うなどをすると、
質問者さんの想定されている流れになるのかなと思います。

[UE4] 独自のアセットを実装する方法(3) 再インポートの実装

また、Json系のプラグインがありますので、
そちらを使うとJson形式で外部ファイルを動的に読み込めますので、
ExcelからJsonファイルに変換し、ローカルにファイルを置いておき、
特定の実行時にJsonファイルを読み込む、という流れも出来ます。

解説サイト
http://unrealengine.hatenablog.com/entry/2015/01/09/230111

プラグインサイト

(このプラグインは通信しなくてもローカルのJsonファイルを読み込みノードがあります)