Logs da Unreal podem ser bem confuses de decifrar… 
Essa linha representa a causa do problema:
Com isso em mente, uma rápida pesquisa revela outras pessoas que tiveram o mesmo problema:
Generate project files error - Pipeline & Plugins - Epic Developer Community Forums <- Parece que esse cara resolveu certinho
Error windows SDK v8.1 must be installed in order to build this target - C++ - Epic Developer Community Forums
GenerateProjectFiles.bat not found Windows SDK 8.1 - Programming & Scripting - Epic Developer Community Forums
Espero ter ajudado.
Abraços.